Évaluation de l'entreprise

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L'évaluation d'une entreprise est une étape cruciale pour tout vendeur et tout acheteur. Que vous envisagiez de vendre votre entreprise ou que vous souhaitiez simplement connaître sa valeur, ou acheter une entreprise, comprendre le processus d'évaluation est essentiel. Dans cet article, nous allons explorer les différentes méthodes d'évaluation, les facteurs à considérer et comment préparer votre entreprise pour une vente réussie.

Pourquoi évaluer votre entreprise ?

Évaluer votre entreprise vous permet de connaître sa valeur réelle sur le marché. Cela peut vous aider à :

• Fixer un prix de vente juste

• Attirer des acheteurs potentiels

• Négocier des conditions de vente favorables

  
  

Une évaluation précise peut également vous donner une meilleure idée de la santé financière de votre entreprise. Cela peut être un outil précieux pour la planification future.

Les méthodes d'évaluation

Il existe plusieurs méthodes pour évaluer une entreprise. Dans le secteur du numérique, les acquéreurs en utilisent en général seulement 2.

1. Méthode des multiples de l'Ebitda normatif

L'Ebitda n'est pas très éloigné de l'EBE d'une entreprise.

Calculer une valeur normative a comme objectif d’atteindre une situation de rentabilité normative historique et future prenant en compte certains retraitements

•La rémunération du dirigeant vs. les tâches effectuées et son rôle vs. une rémunération « normative » (ou Management Fees)

•Loyers actuels vs. loyers de marché

•Participation (non-prise en compte dans la rentabilité exprimée par l’EBIT ou l’EBITDA)

•Retraitement de certaines charges non récurrentes et/ou exceptionnelles / non normatives (liées à un litige par exemple, à une ouverture de bureau, à des cessions d’actifs, etc.)

•Retraitements de certains produits qui ont un caractère exceptionnel ou non récurrent ou lié à un choix comptable (production immobilisée par exemple)

•Crédit d’impôt recherche - CIR et crédit d’impôt innovation – CII

Crédit-bail

Cette méthode consiste à multiplier l'Ebitda de l'entreprise par un coefficient, souvent basé sur des entreprises similaires dans le même secteur.

Pour un éditeur de logiciels, le multiple de l'Ebitda normatif va dépendre:

• du fait que le logiciel se vend en mode licence + contrat de maintenance ou en mode Saas ou locatif

• de la technologie utilisée pour son développement et de la dette technique y afférant

• du taux de fidélité et de perte de clients

• de la croissance annuelle du chiffre d'affaires

• de la taille du chiffre d'affaires

  
  

Pour une société de services, le multiple de l'Ebitda normatif va dépendre:

. des technologies maitrisées et du positionnement

. de la croissance du chiffre d'affaires et sa taille

. de la visibilité sur les commandes clients et de la durée des contrats

. du type de clients et de la façon avec laquelle le service achat vous considère

2. Méthode du multiple du récurrent contractuel

Le récurrent contractuel est calculé en additionnant les contrats existants signés avec les clients pour une durée minimum de douze mois. Le multiple à utiliser n'est pas le même pour un éditeur de logiciels en mode licence ou en mode Saas, ou une société de services

3. Dans les 2 cas précédents, on ajoute la trésorerie nette normative

L’objectif est de s’assurer que le niveau de trésorerie effectif dans l’entreprise au jour de la transaction correspond bien à une situation normative et sans décalage temporel

•Factoring / Leasing / Crédit-bail : La trésorerie générée par le factoring / leasing de contrats peut être retraitée car considérée comme non normative

•Créances clients et dettes fournisseurs , Besoin en fonds de roulement

•Provisions (exemple : Indemnités de fin de carrière)

Facteurs influençant l'évaluation

Plusieurs facteurs peuvent influencer la valeur de votre entreprise. Voici quelques-uns des plus importants :

• Secteur d'activité : Certains domaines technologique sont plus attractifs que d'autres. Par exemple, l'Intelligence Artificielle a une valeur plus élevée que les mainframes .

  
  

• Position sur le marché : Si votre entreprise a une forte part de marché, cela peut augmenter sa valeur.

  
  

• Croissance future : Les entreprises avec un potentiel de croissance élevé sont souvent évaluées plus haut.

  
  

• Équipe de direction : Une équipe de direction solide peut rassurer les acheteurs et augmenter la valeur de l'entreprise.

  
  

Préparer votre entreprise pour la vente

Avant de vendre votre entreprise, il est essentiel de la préparer. Voici quelques étapes à suivre :

1. Organiser vos finances

Assurez-vous que vos états financiers sont à jour et bien organisés. Cela inclut les bilans, les comptes de résultat et les déclarations fiscales. Des finances claires et transparentes rassurent les acheteurs.

2. Améliorer l'image de l'entreprise

Une bonne présentation peut faire une grande différence. Cela peut inclure des améliorations physiques, comme la rénovation de vos locaux, ou des améliorations de votre image de marque.

3. Rassembler des documents importants

Préparez tous les documents nécessaires pour la vente. Cela peut inclure des contrats, des licences, des baux et des accords de partenariat. Avoir tout cela à portée de main facilitera le processus de vente.

4. Évaluer la concurrence

Comprendre votre concurrence peut vous aider à positionner votre entreprise de manière plus efficace. Analysez les entreprises similaires et leur évaluation pour mieux comprendre le marché.

Travailler avec des professionnels

Il peut être judicieux de travailler avec des experts lors de l'évaluation de votre entreprise. Voici quelques professionnels à considérer :

• Experts-comptables : Ils peuvent vous aider à organiser vos finances et à préparer des états financiers.

  
  

• Conseillers en fusions-acquisitions (M&A) : Ils peuvent vous guider tout au long du processus de vente et vous aider à trouver des acheteurs potentiels.

  
  

• Avocats spécialisés : Ils peuvent vous aider à rédiger des contrats et à naviguer dans les aspects juridiques de la vente.

  
  

Les erreurs à éviter

Lors de l'évaluation de votre entreprise, certaines erreurs peuvent nuire à votre succès. Voici quelques-unes des plus courantes :

• Mal estimer la valeur : Ne bradez pas votre entreprise. Une évaluation trop basse peut vous faire perdre de l'argent, une évaluation trop haute peut vous empêcher d'arriver à la vendre, même en choisissant les meilleurs conseils pour vous accompagner

  
  

• Ignorer les détails : Les petits détails peuvent avoir un grand impact sur la valeur de votre entreprise, comme faire signer des contrats renouvelables par tacite reconduction. Ne les négligez pas.

  
  

• Ne pas se préparer : Une mauvaise préparation peut entraîner des complications lors de la vente. Prenez le temps de bien vous préparer, et d'être en phase avec vos autres actionnaires.

  
  

L'importance de la transparence

La transparence est essentielle lors de l'évaluation et de la vente de votre entreprise. Les acheteurs potentiels apprécieront votre honnêteté et cela peut renforcer leur confiance. Soyez prêt à partager des informations sur vos finances, vos opérations et vos défis.

L'impact de la conjoncture économique

La conjoncture économique peut également influencer l'évaluation de votre entreprise. En période de croissance économique, les entreprises peuvent être évaluées plus haut. En revanche, en période de récession, la valeur peut diminuer. Restez informé des tendances économiques pour mieux évaluer votre entreprise.

Conclusion inspirante

Évaluer votre entreprise peut sembler complexe, mais avec les bonnes informations et une préparation adéquate, cela peut être un processus enrichissant. En comprenant les différentes méthodes d'évaluation et en tenant compte des facteurs clés, vous serez mieux préparé à vendre votre entreprise à un prix juste. N'oubliez pas que chaque entreprise est unique, et une évaluation précise peut ouvrir la porte à de nouvelles opportunités. Prenez le temps de bien faire les choses, et vous serez sur la bonne voie pour réussir votre vente.